特朗普若成为美国总统，别再指望美联储降息，不加息已是万幸

发布时间：2025-04-05 05:55:12 来源：新闻观察网 作者：苍风

11月5日，大洋彼岸的美国将上演一番你争我夺的大戏，决定特朗普还是哈里斯成为下一届美国总统的选举将会在那天展开。老美政坛虽然与咱们没有直接关系，但作为全球唯一的超级大国，谁当美国总统可能会间接改变很多事情，让世界格局出现变化，所以中国网友依然十分关注此事。从网上的评论来看较多国内网友希望特朗普重返白宫。然而，我却更倾向于哈里斯成为新任美国总统。究其原因，除了特朗普在第一次当上总统后热衷搞贸易保护、出台了不少遏制中国科技发展的“卡脖子”政策外，美国好不容易从加息转为降息的状态可能会因此戛然而止，甚至不排除美联储再次加息，这对全球资本市场和股票投资者而言显然不是好事。为什么特朗普执政后美国会减缓推进降息呢？与其推行的两项政策会促使美国通胀回升有关。第一，对进口商品加征关税推高商品价格。提到特朗普，很多人的第一反应是关税。没错，特朗普最爱用关税手段阻止外国商品在美国市场出售，以实现他的“美国优先”战略。川普已对外宣称，如果成为新总统，将对美所有进口商品征收10%的普遍关税，对中国进口的所有商品征收60%的关税以完全摆脱对中国的依赖。关税会提高进口商品的成本，进口商为了盈利不得不将支付给美国政府的税收转嫁至消费者身上，从而提高售价。尤其是对中国产品征收60%关税的影响更大。当美国市场上售卖的大量商品价格上涨后，美国的整体物价不可能维持现在的样子。根据媒体测算，特朗普的疯狂加关税措施会让美国的CPI上涨1.5至2个百分点。第二，打击非法移民抬高劳动力成本。支付给员工的工资是企业的主要成本之一，同样，当企业支出的人力成本会通过更高的商品价格转嫁给消费者，这就是著名的工资通胀螺旋效应。特朗普向来反对松弛的移民政策，在他第一次当美国总统时就在美墨边境上修筑高墙，阻止老墨偷偷入境，这次更是在竞选活动中声称“实施美国历史上最大规模的驱逐计划”。美国民众，尤其是中低收入者支持收紧移民政策，因为非法移民不仅抢夺了他们的工作岗位还“卷”他们，使他们没法要求老板提高工资。根据统计，2022年美国非法移民劳动人口为830万，约占美国劳动力人口的4.8%，比2019年的740万元多了近100万人。同时，美国非法移民人口增长至1100万，比2019年要高。有趣的是这些非法移民投入美国劳动力市场后为降低美国的工资和物价水平“贡献”良多。非法移民主要从事农业、建筑业和低端服务业，是美国疫情后劳动力供给最为短缺的领域，他们要的工资低于本土劳动力，对缓解通胀起到了重要作用。特朗普上台后可能会将这些非法移民全部赶出美国，根据PIIE的研究数据显示，如果把830万非法移民劳动人口全部赶走，那么美国2025年的通胀率可能上升2.2%。无论是提高关税还是驱赶非法移民都会让美国的物价变得更高，可特朗普成为总统后为了履行竞选时的承诺或多或少会这么干，毫无容易压下去的通胀可能卷土重来。结果便是美联储为了稳定物价不得不提前终结降息周期，或者重新开始加息抑制通胀。从短期来看股市是一种货币现象，与央行的货币政策关系紧密，“放水”会让市场上的货币变多，钱流入资本市场推高股价。这就是为什么全球投资者对美联储降息翘首以盼的原因。今年9月，美联储超预期降息50个基点；在美国举行完总统大选的第三天大概率会再降息25个基点。不过，即便连续两次降息后美国的联邦基金利率依然高达4.5%至4.75%，距离低利率还有很长的路要走。可特朗普上台会打破这种预期，市场会陷入恐慌，不确定性增强，资金将从高风险高收益的权益性资产流入定期存款这样的低风险低收益资产里去。同时，分散在全球各地的热钱也会再次回流美国。而美国经济陷入衰退的可能性将大大增加。相反，哈里斯及其背后的民主党在对待贸易和非法移民问题上更谨慎些，所做出的决策不太会改变美联储的降息路径。以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞，您的支持是对原创最好的鼓励！

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